李逍遥

2020年是中国股市牛市元年 和2013年的三点相似

李逍遥 炒股知识 2019-12-28

2020年中国全面建成小康社会的收官之年,证券法注册制新规将于2020年3月1日实施。将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求,改为“具有持续经营能力”, 大幅度简化公司债券的发行条件,有利于打破行政审批思维。创业板注册制由深交所审核,科创板注册制由上交所审核,主板注册制由证监会审核,本质上还是审核制,或可叫“中国特色的注册制”。

2020年是中国股市牛市元年 和2013年的三点相似

2019年2月份经过一次规模反弹,出现了一次狼来了现象。如今,市场再次出现狼来了!当然,第二次假狼过年,离真狼来了就不远了。相信,这个狼会在2020年真正出现。所以,时间规律的角度讲,2019年将会是熊市底部,而2020年开始慢慢上涨,出现像2013年-2014年一样的行情,真正的牛市上涨空间应该在2021年-2022年。

2020年是中国股市牛市元年 和2013年的三点相似

当然,命盘中2022年将可能会是下跌之年。这一年,可能在上半年开始下跌,也可能在下半年开始下跌。

2020年是中国股市牛市元年 和2013年的三点相似

那么,2019年比较接近于2013年,其中有以下看法:

一、当前和2013年的三点相似

(一)相似的估值情况

1.主要指数目前的市盈率估值情况和牛市前夕的2013年底比较接近

2.各大指数的估值都位于历史中位数附近

(二)相似的走势:利率拐点带来市场反弹

2012年成为利率下行的拐点,创业板在12年12月见底后,2013年走出一波翻倍的行情,2014年稍作休整后,2015年发生了波澜壮阔的牛市行情。

今年12月23日,总理的讲话进一步明确了明年的货币宽松预期。提出要进一步研究采取降准和定向降准、再贷款等多种措施以降低实际利率。

(三)相似的业绩拐点

经历2012年利润增速,创业板利润增速在2013年初“转正”;这与目前的情况也很相似:目前创业板利润增速刚经历完2018年的凶狠下探(下探太狠,同比-80%,飙车出了图外),增速也开始大幅反弹。

但2020年经济下行压力依然很大,全球经济环境都不乐观,A股企业的业绩存在再次探底的可能性。

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二、当前和2013年的三个不同

如果用6个字总结2015年的牛市,那就是【杠杆牛】和【并购牛】

(一)经济加杠杆的空间不同

我们的杠杆率在2012年的时候开始出现一个显著的增加,显著带动了企业盈利回升。

近期某重要工作会议通稿的表述是“要保持宏观杠杆率基本稳定”,其中释放出的信号是从“去杠杆”过度到”稳杠杆“,可以看出,虽然去杠杆已阶段性结束,但不会像过去那样加杠杆搞短期刺激。

2015年牛市最火爆的时候,两市融资融券余额达到了2.2万亿。

截至12月24日,融资融券余额仅为10098亿,不到15年的一半规模。

(二)并购重组牛不复存在

14-15年的大牛市是经典的【重组并购牛】。

【并购牛】是依靠不断外延并购来增厚业绩,例如当年的热门股:

分众传媒借壳七喜控股重组,股价从13.68元一度涨至62.34元,

协鑫集成借壳ST超日重组,复牌后涨幅一度超过10倍,

大智慧拟收购湘财证券,公告复牌后涨幅最高达5倍

2014年全年上市公司公告了475项重组事件,而到了2015年公告了1444次并购重组事项,增幅高达204%。

(三)“只吃不拉”的注册制来临

注册制已经是箭在弦上。

注册制的初衷很好:

1. 为企业扩宽融资渠道,以达到稳杠杆的目的;

2. 为投资机构提供更快的退出通道,资金得以再次投资初创企业,形成良性循环。

如果类比2014年的情况,那么2020年会是一个牛市的前夕,预计上证指数的表现会优于创业板和中小板指数。

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2007年的牛市,其实从2005年就开始,2005年是什么?股改。而2020年3月1日实施什么?新规。有异曲同工之妙啊。证券法新规的实施时间点选的妙不可言。

所以,未来也不会刷新2400的更低点。

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上证指数历史及未来走势图线预测:

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目前,如何看待3000点附近上下徘徊?

李斯的故事

看到投资者对上证综合指数是否突破3000点如此关注,我不禁想起了两千多年前的一个故事,和今天的3000点来回突破、以及市场焦躁的反应,竟有几分相似。

秦朝末年,秦始皇已死,秦二世胡亥篡立,宦官赵高当政。赵高为了铲除异己,给丞相李斯罗列了罪名,把他关到监狱里。虽然李斯是关进去了,但是罗列的罪名毕竟不够实在,秦二世胡亥又派官员去讯问李斯,到时候李斯向皇帝申冤怎么办?赵高于是想了个办法,让他的手下人假扮成皇帝的各种官员,轮番去审讯李斯。每次李斯看到朝中来了审讯官,就为自己申辩,这些假官员,实际是赵高手下的人,就把李斯揍一顿。如此多次,等到秦二世胡亥真的派官员去审讯李斯时,李斯再也不敢为自己申辩。结果,李斯认罪伏法,秦二世胡亥欣慰地对赵高说:“微赵君,几为丞相所卖。”意思是,如果不是赵高你这个大忠臣,我几乎要被李斯给卖了啊!于是,李斯被定了一堆罪名,腰斩咸阳城。本来李斯可以向秦二世胡亥派去的官员申冤,说不定可以救回自己的命。但是,因为李斯被假官们揍了太多次,结果,当李斯见到真的官员时,再也不敢说话,放弃了自己的一线生机。

2020年是中国股市牛市元年 和2013年的三点相似

看看今天二级市场那些纠结3000点会不会突破的投资者,是不是和被赵高骗了的李斯,有几分相似?他们太执着于3000点会不会被有效突破,结果被这个“假的官员”——“3000点上去又下来”的概念来回胖揍,却忘了市场的基本面一直在增长,忘了在长期来说股票市场是最好的投资标的之一,忘了只要抓住长期投资这个真正的“官员”,之前3000点上下折腾多少次,都无所谓。

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短期的行情波动实在太扣人心弦,短期赌博的收益实在太让人感到刺激又兴奋,以至于人们一次又一次被短期波动所引诱,忘记了在低估值时,投资长期优秀资产所能带来的巨大收益。他们正如被赵高的假使者骗了许多次的李斯那样,在面对皇帝派来的真使者时,却再也不能抓住自己真正的希望。

大胜必经大忍,大败常因心切!

忍一时三年不动,动则直上九霄!

蓄力量三年不鸣,鸣则一鸣惊人!

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